2023年6月1日债市解读/赚未来的钱—私募股权投资（602楼），股多基金、CTA

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4、股权投资信托
就是信托资金是对项目公司进行股权投资。股权投资信托适应了那些想获取高回报而愿承担投资风险类型的投资者的需要。
实操中，因为融资规模所限，会把项目做成明股实债，项目如果没事那就大家都好，真的打起官司来，那肯定麻烦了。
另外一种是真的股权投资，但是私下认为，股权投资是高风险高收益的项目，为何不去找私募股权投资基金，博个IPO上市，岂不是相似的风险收益更高吗？

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5、受托人的选择，就是信托公司的选择
信托产品差不多不到就是这几类了，然后就是信托公司，信托本来就是投资人基于对受托人的信任，将资金委托给信托公司，代理理财的一种方式，因此信托公司是否值得托付是个问题。
事实上，在底层资产基本靠谱的情况下，自然需要避开出过大事的几家信托公司，有些公司项目出过问题，但是能够妥善处理，其实在另外一个方面反映了公司的实力。

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但是还是要注意，对于你自身的需求和底线而言，过于激进的受托人和产品能够回避还是要回避。
爆过大雷的一家上市信托，这大家都知道，没出事之前公司排名也是行业靠前，但是公司发展模式和产品让人感到不安，因此我和周围的同事都不敢碰这家的产品，后来根据同行了解，证实自己的顾虑，这里就不展开说了，如果打开说就成了八卦了。
去年资金池暴雷的那家查出来，理财经理说，谁知道底层资产是空气？

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总结一句话，有些事情已有端倪，就不要抱有幻想，把底层资产吃透，避开不靠谱的公司，就能把风险降到最小。

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那么有人说了，信托门槛那么高，对应的是单一债权，有没有鸡蛋不在一个篮子里，底层有很多种债的这种产品，就算其中一个有事，也不会影响全盘的这种，当然有啊，这就是现在银行理财和券商资管的一大类产品，债基资管，我们一般叫做固收、固收+产品

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二、底层是信用卡贷款或者小贷的资管计划
其实还有一种债权类产品值得推荐，虽然市场上这种产品很少，但是个人认为是很不错的产品，风险可控，收益较高。
就是产品底层是银行信用卡债权或者消费金融公司的小贷债权，当然消费金融公司要选头部的，比如花呗、白条等等。

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虽然底层是非标债权，但是和信托计划不一样，它不是单一债权，而是由很多个极小的债权组成。打个简单的比方，1个交易对手借了1个亿，与1万个交易对手每个人借了1万元，哪个风险更小？当借了1个亿的交易对手出了状况，除非你有强质押或者抵押，否则你相当被动，但是那1万个交易对手同时不还钱的可能性有多大？当然会有人肯定会怼我，如果有20%的人不还，本金不也要受损失，我初次看到这类产品，也是这么想的。

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后面接触了消费金融，才明白其实在层层风控之下，风险已经很小了
1）信用卡欠款，到期不还是要上征信的，而且影响再次借款，所以信用卡不到万不得已消费者是不会放弃还款的
2）底层信用卡或者小贷债权是分散的，不是集中的，包括不同地区、不同贷款消费的种类，即降低各笔贷款的相关系数

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3）小贷贷前的风控，根据之前的大数据建模对贷款客户打分，分数值在可贷区间才能放贷
4）违约之后的催收
5）质押率，底层1亿的债券可以融资需要打折，每款产品不一样，比如说打八折就是1亿债券只能融资8000万
经过层层风控，看看银行的不良率有多高，你就明白这类产品是比较安全的

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